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普先生快撐不下去了？利空快要出盡了嗎？

最近看來，顯然來自內外的壓力，都遠遠超過普先生的預期。

對內，他堅稱關稅不會引發通膨，但這樣的說法再一次證明，他既不懂經濟，也不了解所謂的「消費者預期心理」。當所謂的「對等關稅」一出，市場立刻做出直覺反應：搶貨、囤積、坐地起價。通膨的引信就這麼點燃了，而且是一場他親手鋪排的連環爆。

這也解釋了為何他對聯準會主席鮑爾（Powell）遲遲不降息感到憤怒——現在不降息，未來通膨爆發後更沒有正當理由降息。於是，他開始把矛頭指向鮑爾，想將其塑造成代罪羔羊。

但這場政治操作卻適得其反。市場不是選民，它更冷酷、更現實。債市與匯市聞風而動，對他口中的「換人」計畫做出嚴厲回應，幾乎像是金融界集體的譴責。眼看效果反噬，他也只好悄悄改口，但在這場權力與現實的拉鋸戰中，撤退永遠不是優雅的選項。

而另一場戲碼正在太平洋彼岸上演。等不到習大的電話，讓他一度陷入進退維谷。但從近期一連串的發言轉變中不難看出端倪——從「中國很想談」到「習大是我的好朋友」、再到「一個月內會有結果」甚至自打臉地說「145%的關稅太高了」——這一連串台詞的轉折，活像一位急著下台卻找不到階梯的演員，站在舞台中央乾笑。

當然，中國自身的經濟也受到了波及，但畢竟是個曾經能整座城市封城數月都不動如山的國家，我想這不是華盛頓的碎裂共識所能比擬。說白了，美國的韌性與耐力難以與之抗衡。

普先生的劇碼中，有一點大家經常忘記：他是一位破產紀錄斑斑的老演員，而這一次，他手上的籌碼不是自己的地產、不是選票、甚至不是白宮的權杖，而是美國的國家信用。這是一張不能輕易翻過的底牌，一旦輸掉，連舞台都可能會崩塌。

美國，撐得住一次的違約嗎？我不這麼認為。但這位總統，似乎還以為自己玩的是一場真人實境的獨角戲。也許他仍相信，這一切只是談判桌上的煙霧與籌碼，只要氣勢夠足、聲量夠大，現實就會低頭。但現實從來不演戲，它只會冷冷計算代價。華爾街的數字不會為誰流淚，信用評等機構不會為誰拋媚眼，債券市場更不會容忍情緒化的即興發揮。

台詞講完了，觀眾已經想離席，幕布卻遲遲還沒落下。普先生站在聚光燈下，獨白越來越急促，卻再也喚不回市場的掌聲。